地缘政治“黑天鹅”腾飞！伊朗对中东两家主要铝厂的空袭影响了全球近10%的供应。有机构表示，乐观地认为，如果冲突持续下去，铝价将达到3万元/吨。
日报记者：彭飞 编辑：黄中之间政治冲突的迷雾笼罩着全球大宗商品市场。中东“黑天鹅”猛烈扇动，将全球铝供应链推向前台。 3月29日，新华社证实，伊朗近日袭击了海湾国家巴林和阿联酋的两家大型铝厂。这次袭击造成人员伤亡和物质损失。中东铝产品出口量约占全球供应量的10%，可能会对市场产生一定影响。金融机构对短期铝价持乐观态度。 3月30日上午，国内铝行业官员们告诉《每日经济新闻》记者，此次袭击引发了市场对供应链中断的恐慌。伦敦金属交易所（LME）铝期货价格和铝板块股价今日均有不同程度上涨。另一方面，海外供应链中断、吨铝价格上涨等压力。另一方面，在沪伦关系下滑以及汽车等下游行业持续高景气的支撑下，国内铝企正获得巨额出口订单。由于此次地缘政治危机，铝市场发生剧变，全球铝行业格局正在经历重大调整和重组。机构分析：极端情况下，280万吨产能可能停滞。中东地缘政治局势持续恶化，向全球铝供应链发出强烈警告信号3月29日，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明，承认使用导弹和无人机袭击了位于阿联酋和巴林的两家与美国军事和航空航天工业有联系的铝厂，以报复此前美国和以色列对伊朗钢厂和其他民用设施的袭击。这场地缘政治冲突的直接受害者是世界上最大的铝生产商之一。它们是阿联酋全球铝业公司 (EGA) 和巴林铝业公司 (阿鲁巴)。 EGA youIt在中东拥有两家工厂，据报道到2025年将生产约160万吨原铝，占全球市场份额的2%以上。 EGA证实，其位于阿布扎比工业区的一家工厂在28日的袭击中遭受重创，多名来自印度和巴基斯坦的工人受伤。同一天，巴林铝业公司一家工厂也遭到袭击，造成两人受伤。奥普尔受了轻伤。目前该公司正在调查财产损失。事实上，中东铝市的危机并不是突然发生的；而是一次偶然的事件。一段时间以来，供应链中的脆弱性已经显而易见。早在此次导弹袭击之前，中东铝产品和原材料的运输就已受到霍尔木兹海峡运输中断的严重影响。据中信证券报道，12月12日，卡塔尔卡塔尔铝厂（名义年原铝产能63.6万吨）宣布，因天然气供应中断，其40%产能（年产26万吨）已暂停。 3月15日，巴林阿尔巴铝业公司（年产能约160万吨）宣布，因霍尔木兹海峡封锁遭遇“不可抗力”事件，减产约20%，其中年产产能30万吨。这两个重大项目合计每年将影响产能56万吨，占全球产能的0.7%。 “到目前为止，两家公司都没有正式宣布其产能运营出现重大中断。” Eyes咨询分析师张猛对《每日经济新闻》记者表示，阿联酋环球铝业在中东拥有两家工厂，2025年原铝产量约为160万吨。他表示，如果这一切停止，影响将是巨大的。 160万吨原铝基本可以占据全球2个百分点以上的市场份额。从全球产能分布来看，整个中东地区电解铝产能占全球近9%，出口量约占全球供应量的10%。国信期货分析显示，虽然两家公司的目标比较各家企业尚未公开宣布其产能出现重大中断，在极端情况下，全球铝行业280万吨产能（约占中东电解铝产能的3.5%）可能会受到影响。中信证券评论称，直接攻击铝厂意味着中东地区。生产故障的风险也显着增加：设备损坏导致产能长期减少或生产中断，进一步影响供需。在张猛看来，当前市场主要关注相关企业受损和倒闭，后续价格走势将取决于相关铝企公布的产能受损最终评估结果以及地缘政治局势的发展。市场风险偏好和宏观经济流动性预期的变化正在加剧风险铝供应链。 ins金融机构对短期铝价持乐观态度。地域冲突加剧了供应链中断带来的恐慌，也引发了资本市场的看涨情绪。每日经济新闻记者注意到，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格本月保持坚挺。最高价格为3,546.5美元/吨，为近四年来的最高价格。北京时间3月30日，LME铝期货价格大幅上涨，从3400美元/吨起步，最高触及3492美元，最低触及3400美元/吨。相比之下，上海铝价同期上涨，但一度触及每吨3492美元的低点。价格一度逼近26000元/吨高位，但整体涨幅弱于铝伦。 3月30日早盘，沪铝期货主力合约涨幅超3%，沪铝2605 27000看涨期权合约上涨160.00%。 30日收盘，天山铝业（SZ002532）、闽华铝业（SZ002578）、昌铝业（SZ002160）、一秀资源（SH601388）等个股涨停。神华股份、云南铝业股份（SZ000807）上涨9.50%。新华股份(SZ000)933)上涨4.19%。盛华证券指出，若后续有减产或停产公告，铝价进一步下跌的空间极为有限，值得关注。目的地原材料价格上涨的背后是全球每吨铝电费的上涨。中东冲突爆发以来，天然气价格飙升至5欧元/兆瓦时。随着天然气价格从0欧元/兆瓦时上涨至60欧元/兆瓦时，依赖天然气发电的地区每吨电解铝的电力成本飙升至1,470美元至1,764美元/吨之间，大幅高于此前水平。前夕n 如果中东局势好转，只要霍尔木兹海峡风险溢价保持在较高水平，预计不会对该地区产生任何影响。长期来看，超低成本产能的边际优势可能会下降。中邮证券还预计，如果冲突持续、天然气发电成本增加、原材料短缺等情况出现，铝价将上涨至每吨3万元。值得注意的是，在这场全球产能危机中，铝加工企业却获得了丰厚的“出口红利”。沪铝近期涨幅明显弱于润铝涨幅，因此截至3月26日，3月份沪伦比平均值为7.36，较去年同期的7.86大幅下降。这显着增强了国产板材、带材、片材产品的出口价格优势。根据 Aise C 的研究据了解，目前河南省主要板材、带材、片材企业生产负荷仍处于满负荷状态，近期出口订单环比增长15%。由于国内外价差拉大以及国外订单流出，山东省各大企业的生产线也都在满负荷运转，预计其中两笔出口订单将持续到2026年6月。同时，国内上市铝企的强劲表现也在带动市场。以天山铝业为例，根据该公司2025年年度业绩报告，计划2025年实现营业利润295.02亿元、净利润48.18亿元，派发现金股利11.47亿元。更让市场感兴趣的是，公司预计实现归属母公司净利润22亿元。2026年第一季度，同比增长超过100%，将再次刷新单季度业绩纪录。展望后市，需求侧行业的韧性不容小觑。中信证券在2026年及以后继续支持电网和lto自动化。我们预计汽车行业将保持非常繁荣，从而支持电解铝需求的增长潜力。预计2026年铝价将达到23000元/吨。国盛期货还强调，需要继续密切关注汽车消费市场下游需求的进一步复苏。华西证券认为，由于电解铝是重要的工业产品，历史性经济危机期间其消费量仅下降1%至2%，远小于供给端的降幅。如果随后出现大幅减产或停产环发会议后，铝价进一步下跌的空间将极为有限。免责声明：本文内容及数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。进行相应的交易需要您自担风险。
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