近期白银市场的波动削弱了投资者的信心，波动率超过100%，市场艰难寻找价格底部。瑞银警告称，极端波动使得短期仓位风险极高，但长期基本面依然完好。周五现货白银价格一度下跌 10%，随后收复失地并上涨 2% 以上至每盎司 73 美元。白银期货价格下跌超过 5%，至每盎司 72.34 美元。白银价格今年早些时候创下历史新高，但自上周五单日下跌近30%以来就再也无法控制住自己的情绪。瑞银在周四晚间的一份报告中表示，近期的抛售更多是由避险情绪驱动，而不是基本面崩溃。不过，该行强调，目前白银的月波动率超过100%，这可能会在短期内造成价格大幅波动。瑞银还警告称，如果没有持续的投资需求，白银将很难突破85美元一盎司。根据Refinitiv的数据，自今年年初以来，白银已录得11次单日涨幅或跌幅达到5%或以上。这些频繁且剧烈的来回波动使机构投资者对白银的近期前景产生了分歧。短期持仓风险较高。瑞银策略师表示，鉴于当前的极端波动，该行认为以当前价格水平建立白银长期投资不具吸引力。随着月度波动率接近80%，白银期权价格大幅上涨，为投资者创造了通过押注价格底部而不是押注进一步上涨来获利的机会。瑞银认为，押注白银保持在每盎司 65 美元以上的策略在短期内看起来更具吸引力。事实上，这反映了这样一种观点，即虽然价格可能继续波动，但短期内不太可能大幅跌破这一水平。 MKS Pump 研究总监 Nikki Shields 表示，白银的由于实物供应限制，最近的表现与过去的牛市几乎没有相似之处。希尔兹表示：“白银因其过度波动而遭受损失。”他说：“实际上，由于这件 T 恤，它被贴上了迷因股票或商品的标签。”他补充说，虽然白银并不绝对便宜，但零售渠道的扩张会放大投机流动。预计白银不会立即复苏，而是会在未来几周内摆脱过剩局面，或许会将价格拉回到每盎司 60 美元左右。支持长期基本面尽管短期内持谨慎态度，但瑞银认为白银的长期基本面保持完好，并表示：“名义利率和实际利率较低、全球债务担忧、美元疲软以及2026年全球经济增长反弹的预期应会支撑价格。”瑞银继续预测，今年白银市场将出现近3亿盎司的缺口，投资需求预计将减少ceed 400 million ounces.然而，该银行警告称，价格上涨可能会减少工业应用的需求。华侨银行首席投资策略官Vasu Menon认为，尽管近期市场情绪严重下滑，但白银的结构性投资逻辑对于能够承受波动性的投资者来说仍然有效。梅农表示，白银的各种特性往往使其在避险情绪强烈期间容易受到对冲。罢工。 “白银可以被视为一种具有贵金属、工业金属和投机元素特征的混合资产，”梅农说。 “虽然它看起来像是一种模因资产，尤其是随着散户资本的涌入，但你仍然必须记住，存在潜在因素。” Menon的长期白银价格目标为每盎司134美元，他预计到2027年3月即可达到。白银广泛应用于太阳能、催化和电子等广泛的工业和技术领域。
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