原油价格会好转吗？有一天，从废墟到黎明！

3月9日是一个特殊的日子，必将载入石油市场的历史。当日，国际原油价格尤其是WTI原油期货价格一度逼近120美元/桶，盘中跌幅达31%。市场恐慌情绪迅速蔓延，人们再次担心另一场石油危机即将到来。与此同时，韩国股市一日暴跌8%，触发脱节机制。高盛还警告称，如果伊朗和以色列之间的紧张局势持续到本月底，国际油价可能会突破147美元的历史新高。七国集团召开紧急会议，讨论联合释放300至4亿桶战略石油储备。不过，特朗普总统“与伊拉克的战争已基本结束”的表态促使油价采取行动。油价没有崩溃，而是崩溃了。 WTI从120美元直接跌至81美元，跌幅11%。布伦特原油价格从 119 美元跌至 83 美元。有一天，幅度达到了近40%。今日（3月10日）油价继续下跌，WTI跌破82美元，日内跌幅超过10%。从结束到天亮，只用了一个工作日。看到油价下跌，很多人都松了一口气。然而，这个问题还没有结束。在这里我想说三件事。迹象一：不确定性本身就是最大的风险。原油价格单日波动40%，市场行情不明。霍尔木兹海峡。该顾问认为，除非本周有明确的停火意图，否则市场将接受越来越高的价格。高盛的警告或许不再是警告，而是预言。因此，当前的原油价格并非“跌也安全”，而是处于不可预测的动荡之中。现在，如果你不假思索地跟注或看跌，你就会面临“错失良机”的风险。迹象二：美国尚未从“滞胀噩梦”中醒来。油价格已经从 120 降下来了，但我们不要忘记一个事实。就在油价飙升然后暴跌的同一周，美国 2 月份非农就业报告发布。新增就业人数减少9.2万人，失业率从4.28%上升至4.44%，全职就业人数减少10万人，非全日制就业人数减少10万人，减少24.9万人。这个数字表明，三个月平均新增就业岗位几乎为零。经济正在疲软，这是事实。油价将会发生什么变化？从 120 美元下跌后，WTI 仍高于 80 美元，远高于冲突前略高于 60 美元的水平。除非霍尔木兹海峡的航运完全恢复，否则油价将很难恢复到冲突前的水平。经济正在恶化，物价仍然居高不下。这就是滞胀的阴影。 CME FedWatch数据非常清楚地表明了这一点：6月份降息的概率只有三分之一，而且第一市场定价的降息已推迟至9月份。尽管新任美联储主席史蒂夫·沃什（Steve Warsch）自五月份上任以来一直倾向于降低利率。他们的逻辑是，人工智能带来的生产率提高可以防止通货膨胀，无论哪一个都很重要。然而，在油价高于80美元、非农就业人数为-9.2万美元的情况下，他将发现很难在上任后立即实施根本性改革。更现实的判断是：沃什可以推动象征性降息，但之后是否继续下降将完全取决于油价（通胀）趋势和就业统计数据。市场呈现出两种情况。如果战争在几周内结束，平均油价将回到 70 美元左右。利率每年下调3次，总计75个基点。如果海峡长期关闭，油价中心可能维持在80个基点以上，最高可达25个基点今年下半年有过一次。这一切都取决于他们何时真正停止中东的爆炸事件。迹象三：世界越乱，中国的“确定性”就越有价值。看完美国，我们再来看看中国。两个世界，两个方向。美国正在争论是否降息？如果削减，我们就会担心通货膨胀。如果不减少，我们担心经济衰退。中国清楚地意识到，降低存款准备金率和利率迫在眉睫。 《政府活动报告》明确提出，政府将“灵活高效运用降准降息”。班松先生在经济新闻发布会上也再次强调了这一点。 2026年新增公共债务将达到创纪录的11.89万亿。如果不调整存款准备金率，市场无法容纳如此大量的债券发行。而且，中国通胀的方向是完全相反的。美国：美国担心通胀过高，中国担心通胀过低。在政府活动报告中，“CPI由负转正”很少被列入年度议程。国家正在提高物价，扩大内需，鼓励消费。方向和路径是明确的，没有任何疑问。那么正常人该怎么办呢？ I have four suggestions.首先，不要过多关注油价。对于散户来说，这些盘中波动高达40%的波动性股票，不应在短期区间进行管理，而应关注全球供需基本面和能源转型的长期趋势。其次，看好A股和中美债的人陷入了对滞胀的担忧和降息预期的反复博弈之中。欧洲仍在从能源危机的后果中恢复。在国内市场，货币政策保持宽松，内需稳步扩大，经济基本面提供有力支撑。国内资产价格很大程度上取决于国内经济基本面和政策指引。第三，黄金的长期逻辑保持不变。 In the short term, gold will be stuck in the middle.但长期来看，全球央行购买黄金的趋势不变，地缘政治不确定性依然存在，去美元化的大方向没有改变。一旦油价波动真正消退，黄金将再次找到自己的节奏。第四，如果实际油价跌破70美元，那将是一个很大的优势。今年秋季全球通胀压力应会缓解，为美国恢复降息和恢复股市风险偏好创造条件。免责声明：以上内容仅代表作者个人立场，仅供参考、研究、交流之用。 eND
特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）自媒体平台“网易号”用户无法观看，故予以上传发布。本平台仅提供信息存储服务。
注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易号社交媒体平台用户上传并发布。我们仅提供信息存储服务。