吉利·敏申证券（Minsheng Securities）副总裁兼雷利安·敏申（Guolian Minsheng）的订阅和赞助副总裁徐春（Xu Chun）在对中国证券的一名记者接受《图与图形和股票的六份规定》中的一名记者时采访时说：“东风的政策已经打开了合并和收购市场。”回顾过去的一年，徐春观察到，在政策和工业更新的双重驱动力下，A股合并和收购市场继续运作，加速了工业整合，并为股票市场提供了巨大的机会。但是，跨境合并和收购也面临着多重挑战，包括买卖双方之间的估值期望有显着差异，以及随后整合的高度不确定性。徐春认为，科学技术公司将成为合并和收购的“主要武器”，并将传统的工业公司根据实施“六份合并和收购”的实施，根据Xu Chun的观察，将通过合并和收购Guolian Minsheng工业并购加入新兴曲目。 Hengsu Warwick Chengke和Furehua.Zas和收购活动已大大增加。为了寻找转型和第二个增长曲线，许多在传统行业股市中引用的公司积极收购了创新的技术公司，以飞跃到新质量的生产力领域。例如，经营部门商店和零售业务的公司有限公司。计划开发和收购半导体和房地产Quzhou的跨境公司的先锋技术。第三，“六幅保险丝和收购文章”专门购买了Xinyuan Co.，Ltd。第四，受市场融资环境和OPI评论的影响，旨在完成OPI的公司变得很重要收购贸易公司的来源，包括收购有限公司的深圳上山和Jinli Co. de Foshu Technology，Ltd。？ “六章合并和收购”清楚地鼓励了用股票，可转换债务，有效付款工具的融合和收购来实施融合和收购的公司。 Floeder，Huahai Chengke和其他案件使用可转换债券支付方法。根据《时报商业研究所》的统计数据，在过去一年实施新法规时，并购市场活动迅速增长。截至2024年8月31日，重要的合并，收购和重组交易的数量首次在A型市场中发布的交易达到163，比上一年增加了117.3％。总交易量达到472.4亿元人民币，比上一年增加了172.9％。 Xu Chun在去年告诉记者收购目标主要集中在半导体，高端设备和新能源等硬技术领域，并且通常具有技术障碍和协同价值。评估逻辑更加科学，专注于非营利指标，例如研发力和专利的质量。买家主要由宝石和科学技术创新委员会的公司组成，该行业主要分配给电子，机械设备和与新优质生产力密切相关的电子设备和其他领域。许多中小型企业，甚至是传统的工业公司，都通过工业融合和第二个增长曲线的核心动机来积极寻求变革。跨境合并和收购面临多重挑战：“跨性别者的合并和收购增加，但决赛很普遍。”徐春，跨境合并和收购您要面对三个主要的障碍。首先，监管审查倾向于“穿透”，并且非常小心，以确保它们遵守工业转型和更新，并保护中小型股东的利益。其次，由于行业差异，对买家和供应商的估值的期望存在显着差异，传统和新兴技术行业的估值逻辑也有所不同。跨境获取的目标通常是AI和半导体等新兴行业，寻找资本市场，并有望获得较高的声誉。第三，随后的整合存在高度的不确定性。 Xu Chun在过去的一年中说，他专注于在监管水平下采取“虚拟到现实”和“概念投机”的精力措施。一方面，OPI的硬化使得很难摆脱资金并筹集资金，这导致了鳍片的变化主要资本市场中的ANC环境。最终，对某些行业的主要市场评估有所减少，一些公司甚至会经历持续的融资折扣。同时，二级市场恢复为上市公司提供了增加其合并和收购评估的空间。但是，买方的估值期望和卖方的差异仍然是实现交易的关键挑战。例如，在合并或收购半导体等行业时，各方都可以专注于过去的财务数据或未来的增长潜力，这会导致结果差异。为了缩小差距，各种交易结构在市场实践中出现了，包括差异化的价格，上涨和资本收购以及“转移 +”收购。徐春指出，尽管该政策显然支持获得高质量和非验品资产的收购，但实际情况仍然相对有限。其主要瓶装ENECK包括可以减少在列表中引用公司的公司表现的收购，估值价格的困难以及技术工业化的不确定观点。在评估这些资产时，我们将重点关注技术进步和市场潜力，研究中央团队的稳定性和专业能力。徐春强调了完全传播，合理的估值价格，风险警告和奉献机制的重要性，以平衡创新设计和保护投资者的保护。 Xu Chun在行业属性，管理模型和文化基因上也有很大的差异，这导致了银行间合并和购买。他说，合并将比收入更困难。 “如果配对是“爱”，那么整合是“婚姻”，这是确定跨境交易的最终成功或失败的最终证明。Xu Chun认为，一致的跨境的困难交易本质上是三个挑战的重叠：认知差距，信息不对称和缺乏信心。不同的行业在术语，评估逻辑以及逻辑标志和标志方面具有显着差异。它很难调整沟通和评估期望。 Xu Chun的意见，合并和收购业务是蓝色的存在，在外国市场上具有很大的潜力。经纪人的优势。因此，经纪公司充分提高了其六个中心功能。组织结构，系统的构建，资源整合以及更多利用该领域的新机遇有许多方面。去年，该公司建立了一个新的公司融合和收购部门，将内部和外部信息和资源整合到系统中，促进部门之间的协作并创建一个融化业务和智能收购数据库商机。将来，将引入AI技术以提高一致的精度。从开发机制的角度来看，我们完全整合了投资银行，LTO投资，分支机构的研究和资源，我们与政府，工业资本和中级机构建立联系，并探索 – 深度项目的机会。关于内部调整，方法是促进“投资银行 +投资研究”与“投资银行 +投资”与研究部的联系，从而加强了行业思想和目标的发现，而投资部门则提供了财务支持和计划的确定性。我们建议更多地优化合并和收购的分类审查机制，并等待未来。 Xu Chun说，融合和A股采集市场可能会显示三个主要趋势。首先，科学技术公司将成为合并和收购的“更大的强度”，尤其是在与新质量生产率有关的领域，例如高端设备，生物医学，新能源和人工智能。传统的工业公司通过合并和收购进入了新兴卡车。其次，被列出的公司的受控转移市场的活力大大加强了。除私营公司外，地方政府平台，私人资本基金“ A-Acsociencition”的案例越来越活跃。第三，工业整合作为核的逻辑得到了进一步加强。 “我们希望在接下来的一两年中，垂直合并和收购以及补充链的工业融合的趋势也将增加。” Xu Chun还说，虽然合并和收购市场正在迅速发展，但估值系统多元化的余地有更大的改善，创建评估整合有效性并改善中小型企业的活力。 Xu Chun提出，监管机构进一步优化了其分类审查机制，为目标公司的非关键内部控制失败提供了特定的容忍度，同时加强了对“硬技术”公司评估的纳入指南和案例，并提供了评估信息的模式和博士标题的指南。对于上市公司，他建议建立长期的战略愿景，阐明合并和收购的意图，并严格控制内部信息，同时改善投资后的整合。关于私人资本基金，徐春承认：“合并和收购的合并的差异以及私人资本融资减少了合并和收购的发生。Nage对估值的期望合理，并促进并购的出口渠道。交易已经结束。
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