记者|主编叶买穗|包方明2026年金银价格表现将继续超出市场预期。 1月26日，北京时间下午2点50分左右，黄金现货价格首次触及5100美元/盎司水平，最高价达到5111.17美元/盎司，年内涨幅超过18%。白银涨势愈加强劲。 1月26日，白银价格触及每盎司109美元的高位，短短17个交易日内涨幅超过51%，成为当下终极投资品。金银价格的快速上涨直接引发了投资和收藏市场的需求。许多银行的一些白银产品暂时短缺，这使得找到专门为贵金属设计的保险箱变得更加困难。下午3点05分，现货金价小幅下跌，最新价报5082美元/盎司。保险箱里很难找到黄金，白银经验丰富的标志年初的价格大幅上涨，也引发了衍生品市场的一系列现象。金价持续上涨，市场对黄金投资和储备的需求明显增加，银行保管箱租赁业务也依然火爆。以深圳招商银行营业部为例。超过8000个保险箱已被租用，目前有500至600名顾客正在排队租用。由于销售部门每年的退货率只有20到30个箱子，新客户必须排队等待5到6年才能租到箱子。中国银行广州一家分行表示，该行大部分门店的箱子几乎都满了，人们不得不排队申请租赁。建设银行某支行也透露，除了最小的保险箱还有部分空置外，其他大型保险箱都已满，一箱难求。根据记者了解到，目前，各大银行小型保管箱年费一般在200元至500元之间，大型保管箱年费在1000元至3000元之间。相比之下，更易于使用的白银类别在市场上很少见。在工商银行手机银行APP上，记者注意到，该行销售的“中华龙纪念币智能卡-龙奇迹（一组）”显示为“该产品暂时缺货”。我注意到。另一款“大师N”系列宝龙银币也缺货，中国农业银行手机银行应用程序也显示多款银币缺货，其中“传家宝鸿福玉宇金行2克”、“传家宝生肖马银钞15克”、“传家宝宝马生肖银条500克（第二版）”全部缺货并已启动实物投资缺货登记服务。在中国银行APP贵金属中，大部分白银产品都可以预订，比如熊猫银条（150克）售价7470元，下单后10天发货。此外，央行、招商银行部分白银产品暂时缺货。随着国际白银价格的飙升，国投白银的资产净值也随之上涨。 LOF是公募基金市场中唯一主要投资于白银期货的基金。由于场外申购限额（国投白银LOF A类股每日申购限额为100元），国投白银LOF的市场溢价率仍然较高。自2026年1月以来，该基金已17次发出保费风险或暂停保费的警告，但消除保费仍然困难重重。截至1月23日的保险费率为49.45%。国投白银LOF现货价格近期也有所上涨。距离2026年还有不到一个月的时间，价格上涨了70%以上2025年累计增幅接近160%。尽管大额认购受到限制，该基金的规模在第四季度仍大幅增长。近日发布的2025年一季报显示，报告期内该基金资产净值增长62.43%，份额从53.22亿股增至93.6亿股。她的C类股票一季度涨幅超过100%。基金规模也快速增长。季报显示，截至2025年四季度末，国投白银LOF总额达189.44亿元，较三季度末增长185.31%。国投瑞银基金重申，投资者如果盲目投资高溢价基金份额，可能会遭受重大损失。同时，若基金二级市场溢价未大幅下降，基金表示有权向深交所申请临时停牌等措施。暂停盘中交易或延长停牌时间，提醒市场风险。银行与上市公司黄金投资挂钩的结构性存款产品正在悄然流行。近期，各大国有银行、股份制银行和外资银行都在密集推出这些产品，一些热门产品可能秒变“空”。此类产品一般具有万元起、条件灵活、收入水平等特点。除了与金价挂钩的传统产品外，还有与矿业公司股票挂钩的复杂结构产品，预期盈利上限最高可达12%。除了个人投资者外，不少上市公司也选择认购黄金相关结构性存款。例如，1月15日，苏交科透露，其利用自有闲置资金9000万元向华夏银行购买结构性存款。NK南京分公司。该产品挂钩联交所AU9999黄金现货价格。上海金期限为364天，预期年化收益率为0.30%至2.35%。据不完全统计，至少有27家上市公司宣布参与黄金相关金融产品，参与总额达17.3亿元。表现更为出色的白银，是天生的“勇者之戏”，长期资金可产生巨大收益。科技公司Entrata创始人大卫·贝特曼(David Bateman)今年早些时候在社交平台上透露，过去六个月购买了近10亿美元的贵金属，其中头寸为1269万盎司白银。根据我们的测算，目前这部分仓位的盈利可能在250%以上。他认为，全球货币体系濒临崩溃，信贷泡沫正在破裂，美国债务危机正在加剧。这是唯一的“救生筏”。此前，香港上市的广州地产公司也宣布完成68万盎司白银的清算工作，实现交易收益2.47亿元。然而，由于白银市场的失误，一些机构蒙受了巨大损失。加拿大道明证券今年早些时候因做空白银而再次遭受损失。该公司在最近的一份报告中透露，白银空头交易一周后结束，亏损 606,000 美元，触及止损。 $93.15/s发布于 .据报道，道明证券最初以每盎司 78 美元的价格建立了白银空头头寸。然而，一周之内，国际白银价格飙升超过19%，隔夜触及93.70美元的历史新高，这是造成本次损失的主要原因。这是自10月份以来道明证券第二次因白银卖空而遭受交易暂停和损失。他建立了一个空头头寸2025年10月，当时白银价格突破50美元/盎司，但最终以亏损近240万美元的价格平仓。尽管出现第二次损失，道明证券仍坚持认为白银市场已严重超买。道明证券(TD Securities)高级大宗商品策略师丹尼尔·加利(Daniel Galli)表示，近几个月来白银市场的涨势已经超过了理性势头，但可能正在接近拐点。一个可能的催化剂是美国总统唐纳德·特朗普去年决定不对白银征收进口关税，白银被指定为关键金属，缓解了对供应和流动性进一步收紧的担忧。广东省黄金协会首席分析师朱志刚表示，当前金银价格走势已经偏离了基本面分析框架，原有的分析逻辑已经不能再适用于新的市场形势。现阶段，贵金属市场除了顺势而为，也无可奈何。说牛市有上限并不是一个好主意。尽管黄金和白银大幅上涨，但现在说市场已经见顶还为时过早。地缘政治摩擦对贵金属价格的影响是核心和主导，多重不确定性，特别是经济走势和美国外交政策的不确定性，让世界各国央行保持沉默，不断提高黄金配置比例。这一核心驱动力依然强劲。从这个角度来看，虽然贵金属都有上涨空间，但随着市场波动加剧，投资者仍应保持极度谨慎。值得注意的是，全球最大的白银ETF SLV目前持仓量为16,089.98吨，连续第三天减少持仓量。朱志刚还表示，与黄金相比，白银的投资特性较差。当投资者购买白银时，通常可以以当前市场价格结束交易。然而，销售过程中由于分销渠道不足，常常需要折扣才能完成交易。联合银行大宗商品策略主管SakuOle Hansen强调，由于2026年贵金属将继续在全球经济中发挥关键作用，黄金和白银的任何疲软时期都可能是潜在的买入机会，而重新权重只是短期风险。证监会出品丨21财经客户端21世纪经济报告编辑丨金山6月21日推荐阅读
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